Asofondos: ahorro de los colombianos bajo asedio regulatorio

Por: Ricardo Galán

Cartagena, 22 de abril de 2026.- El XIX Congreso Asofondos, que se inauguró este miércoles en Cartagena, no fue el escenario de una celebración más por los 30 años del sistema. Lejos de las formalidades, el presidente de la Junta Directiva de Asofondos, Santiago García, lanzó una advertencia que suena a SOS: el ahorro pensional de 20 millones de colombianos, que suma ya $548 billones, enfrenta riesgos reales por cuenta de decisiones regulatorias que, según el gremio, bordean la improvisación y amenazan la estabilidad financiera del país.

Las tres estocadas regulatorias

García fue directo al punto al señalar tres medidas recientes que, a juicio de los fondos de pensiones, vulneran el mandato fiduciario y desconocen el artículo 48 de la Constitución sobre la propiedad de los recursos de los trabajadores:

1. El Decreto 0369: Se le señala de recortar la capacidad de diversificación internacional, lo que impacta negativamente la relación riesgo/retorno de los ahorros de los afiliados.
2. El Decreto 1485: Una medida que, al trasladar el costo del deslizamiento a los trabajadores, ha encarecido el costo de pensionarse en un 57% en apenas un año, dejando a miles de ciudadanos en el limbo, sin posibilidad de acceder a su mesada.
3. Los traslados forzados de ventana: Quizás la medida más peligrosa. Asofondos advierte que, sin respaldo legal tras la suspensión de la Ley 2381 por parte de la Corte Constitucional, esta maniobra obligaría a vender $25 billones en activos en tan solo 15 días, un movimiento que, de concretarse, sacudiría los cimientos del mercado de capitales local.

¿Motor de desarrollo o caja menor?

El gremio no dejó pasar la oportunidad para recordar que las AFP no son solo administradoras de cuentas individuales; son los motores que mantienen a flote gran parte de la infraestructura y el financiamiento del Estado en Colombia. Actualmente, los fondos proveen el 43% de los recursos para proyectos de capital privado, poseen el 32% de los TES que financian al Gobierno y mantienen un 15% de participación en el mercado accionario.

«El sistema de ahorro ha demostrado resultados consistentes durante tres décadas», subrayó García, citando rentabilidades anuales promedio de hasta el 10,3% en los multifondos de mayor riesgo.

La propuesta: una «hoja de ruta» para no naufragar

En lugar de una defensa cerrada, Asofondos puso sobre la mesa una propuesta de reforma integral articulada en cuatro pilares, desafiando a la clase política a mirar más allá de los ciclos electorales:

• Cobertura: Apuntar a la flexibilidad para independientes y la automatización del enrolamiento.
• Equidad: Foco en subsidios para quienes realmente los necesitan y paridad de género.
• Sostenibilidad: Blindar el ahorro individual y atar la edad de retiro a la realidad de la longevidad.
• Crecimiento: Un régimen de inversión más dinámico que incentive el ahorro voluntario.

La pelota queda ahora en la cancha del Gobierno y de los candidatos presidenciales. La pregunta de fondo, que resuena en los pasillos del congreso en Cartagena, es si el sistema se blindará de la política o si, por el contrario, los $548 billones de los colombianos terminarán siendo la ficha de cambio en una apuesta de corto plazo.